掙扎在衰退中的經(jīng)濟(jì)造成的需求憂慮籠罩著農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，CBOT大豆期貨也在持續(xù)對(duì)抗周邊市場(chǎng)的利空影響中筋疲力盡，上周五期價(jià)一度創(chuàng)下本輪大跌以來(lái)新低。盡管隨著股市以及原油價(jià)格的反彈，CBOT大豆暫時(shí)止住了沖破底部區(qū)間的步伐，然而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不確定性繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)交易。而一向是美盤大豆“影子”市場(chǎng)的連豆期貨，近日來(lái)表現(xiàn)獨(dú)立，盡管國(guó)家第二輪收儲(chǔ)“救市” 的消息仍未確定，然而連豆期貨上周以來(lái)仍受支撐相對(duì)顯強(qiáng)，對(duì)于美盤大豆的大跌置若罔聞。

　　在這場(chǎng)國(guó)家政策與外部市場(chǎng)的博弈之戰(zhàn)中究竟哪一方能夠勝出，目前仍看不到zui終結(jié)果，不過(guò)分析師指出，廉價(jià)的進(jìn)口大豆以及龐大的進(jìn)口量很容易沖擊政策的托市效果，連豆想借國(guó)儲(chǔ)政策支撐之勢(shì)繼續(xù)反彈仍需美盤大豆的配合。短期內(nèi)與進(jìn)口大豆的價(jià)差也使連豆多頭拉抬期價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)趨大，行情仍需等待外部市場(chǎng)的指引。

　　經(jīng)濟(jì)衰退夢(mèng)魘仍未結(jié)束

　　上周油價(jià)跌穿每桶50美元以及股市的大幅下挫突顯了市場(chǎng)的擔(dān)心，隨著歐元區(qū)以及日本的經(jīng)濟(jì)相繼陷入衰退，市場(chǎng)憂慮經(jīng)濟(jì)衰退將繼續(xù)加深，整體商品市場(chǎng)信心受到重創(chuàng)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴繼續(xù)打壓股市，而農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也再次密切尾隨股市走向，上周CBOT大豆期價(jià)下滑至三年半低點(diǎn)，周五突破本輪調(diào)整新低。KB Futures的交易商Kim Do-young指出，“谷物市場(chǎng)再次密切尾隨股市走向，當(dāng)前信貸危機(jī)的不確定性繼續(xù)主導(dǎo)交易。在谷物需求減少這種預(yù)期日益增加的背景下，很多市場(chǎng)參與者已經(jīng)撤出商品市場(chǎng)，剩余的交易商也因?yàn)榫薮蟮牟淮_定因素而不愿積極參與交易?！?BR>
　　分析師指出，美元持續(xù)走高，原油繼續(xù)走軟，伴隨上周原油價(jià)格跌至50美元以下，直接帶動(dòng)美豆主力09年1月合約下破850美分的關(guān)口，創(chuàng)下新低835.2美分。新任總統(tǒng)奧巴馬上臺(tái)之后，傾向于貿(mào)易方面采取保守型的保護(hù)政策，他強(qiáng)調(diào)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)資源盡可能回收到美國(guó)國(guó)內(nèi)，百年一遇的金融危機(jī)的殺傷力可見(jiàn)一斑，自保為上可以理解，此政策會(huì)對(duì)美元的走強(qiáng)構(gòu)成強(qiáng)大支撐，而在能源方面，積極主張尋找替代能源，減輕對(duì)進(jìn)口原油的依賴程度，無(wú)異于對(duì)于原油價(jià)格構(gòu)成一定的打壓。

　　不過(guò)，近日隨著美國(guó)總統(tǒng)候選人奧巴馬選定人選應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及美國(guó)政府注入200億美元新資本拯救花旗集團(tuán)的決定，給投資者帶來(lái)更多信心，這促使美國(guó)股市連續(xù)兩日勁升。金融市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)惠及從原油到谷物的所有商品，美元大幅走軟亦為以美元計(jì)價(jià)的商品提供支持，原油價(jià)格重返50美元之上，CBOT大豆期貨從外部市場(chǎng)中尋獲方向，自上周觸及的五周低位反彈，不過(guò)1月合約未能突破9美元。

　　專業(yè)人士表示，原油終于出現(xiàn)了反彈，并且是在上周四下破底點(diǎn)后重新上漲，這對(duì)商品市場(chǎng)整體人氣有較大支持。上周日的APEC會(huì)議強(qiáng)調(diào)了將在18個(gè)月內(nèi)戰(zhàn)勝金融危機(jī)，這也基本為危機(jī)的解除奠定了初步的時(shí)間表。美豆在受到外部市場(chǎng)的帶動(dòng)下重新回到震蕩區(qū)間中，zui近走勢(shì)仍將主要以宏觀市場(chǎng)的影響為主，盤中以資金面動(dòng)向決定行情方向。原油目前的反彈動(dòng)力仍來(lái)自空頭回補(bǔ)，我們無(wú)法看到能夠支持油價(jià)持續(xù)走高的題材。因此近期如果原油難以形成大級(jí)別的反彈行情的話，美豆也仍將束縛在震蕩區(qū)間內(nèi)。大豆自身基本面暫時(shí)沒(méi)有熱點(diǎn)，市場(chǎng)投資情緒仍是未來(lái)一段時(shí)間的主要影響因素。